최근 암호화폐 시장에서 가장 주목받는 인물인 마이클 세일러는 21년 안에 비트코인 1개당 가격이 1백만 달러에 도달하고, 네트워크는 21% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 마이크로스트레티지의 공동 창업자로서 2020년 8월 상장사 최초로 비트코인을 주요 재무 자산으로 채택한 그의 전망은 단순한 예측이 아닌, 구체적인 수학적 근거와 시장 분석에 기반하고 있습니다. 이 글에서는 세일러의 투자 철학과 비트코인의 미래 가치, 그리고 투자자들이 알아야 할 핵심 전략을 심층적으로 분석해보겠습니다.
마이클 세일러 투자 전략의 핵심 원리
마이클 세일러는 2020년 8월부터 지속적으로 비트코인을 매입하여 2025년 9월 2일 기준 636,505 BTC를 보유하고 있으며, 개인적으로도 2020년에 17,732 BTC를 직접 보유하고 있음을 공개했습니다. 이러한 대규모 투자의 배경에는 네 가지 명확한 논리적 근거가 존재합니다.
첫째, 비트코인의 총 공급량은 2,100만 개로 제한되어 있으며, 4년마다 보상이 반감되어 신규 코인 공급은 줄어드는 반면, 네트워크 참여자는 폭발적으로 증가하고 있어 공급은 줄고 수요는 늘어나는 구조입니다. 이는 경제학의 기본 원리인 희소성의 가치를 완벽하게 구현한 자산 설계라고 할 수 있습니다.
둘째, 2024년 1월 10일 미국에서 비트코인 현물 ETF가 승인되어 기관 투자자 및 재무 설계사들이 증권 계좌로 비트코인을 직접 구매할 수 있게 되었고, 1년 남짓한 기간 동안 1,200억 달러가 유입되었습니다. 이는 비트코인이 투기 자산에서 제도권 투자 상품으로 전환되는 결정적 계기가 되었습니다.
셋째, 2023년 말 FASB가 공정 가치 회계를 도입하여 기업이 비트코인을 시장 가격 그대로 장부에 기록할 수 있게 되어, 비트코인이 기업에 가장 친화적인 자산이 되었습니다. 이전에는 기업들이 비트코인 가격 하락 시 손실을 인식해야 했지만 상승 시 이익을 인식할 수 없었던 회계상의 문제가 해결되었습니다.
넷째, CME와 같은 파생 상품 거래소에서 비트코인 선물 및 옵션이 정식 거래되고 ETF에도 옵션이 붙으면서 기관과 개인이 가격 변동에 대비할 수 있는 리스크 관리 수단이 마련되었습니다. 이러한 인프라 구축은 비트코인을 성숙한 투자 자산으로 발전시키는 토대가 되었습니다.
세일러가 제시한 수학적 근거도 주목할 만합니다. 현재 약 11만 달러인 비트코인 가격이 21년 뒤 2,100만 달러가 되려면 연평균 28.5%의 수익률이 필요합니다. 실제로 지난 5년 동안 비트코인은 연평균 50%를 훌쩍 넘는 수익률을 기록하며 애플, 엔비디아, S&P 500 등 모든 자산을 압도했습니다. 더 중요한 점은 비트코인이 지난 5년간 자기 자본 비용을 몇 배 이상 초과한 유일한 자산이라는 사실입니다. 이것이 바로 전 세계 기업들이 대차대조표에 비트코인을 담는 이유입니다.
장기 보유 전략과 DCA 투자법의 실전 적용
세일러는 향후 21년 동안 매년 5만 달러 상당의 비트코인을 매입하고, 저축액을 매년 5% 늘려 비트코인을 보유하는 구체적인 전략을 제시합니다. 이는 DCA(평균 매수법)의 대표적인 사례로, 단기적인 가격 변동에 연연하지 말고 비트코인 네트워크에 연결되는 '돈 버는 기계'를 21년 동안 돌리는 장기적인 전략의 핵심입니다.
전통적인 60/40 포트폴리오나 S&P 지수 투자와 비교했을 때, 비트코인을 단순히 매수하고 보유하는 전략이 가장 높은 수익률을 제공할 수 있으며, 그 차이는 최대 40배에 달합니다. 비트코인은 전 세계 부의 0.2%에 불과하며, 99.8%의 자본이 아직 비트코인을 인식하지 못하고 있어 앞으로 21년 동안 비트코인을 이해하고 준비할 수 있는 시간적 우위가 있습니다.
여기서 중요한 것은 투자자 본인의 확신입니다. 사용자가 지적한 것처럼 기술의 성장에 투자하는 것인지, 가격 상승 기대에 투자하는 것인지 명확히 구분해야 합니다. 그래야만 50% 이상 급락해도 흔들리지 않는 확신을 유지할 수 있기 때문입니다. 비트코인 투자는 단순히 투자 아이디어를 넘어 가문, 커뮤니티, 역사를 바꿀 수 있는 단 한 번의 기회라는 세일러의 말은 과장이 아닙니다.
헨리 포드의 불 발견 예시처럼, 기술은 먼저 쓴 사람의 전유물이 아니라 뒤늦게라도 받아들이는 자에게 힘이 되는 자산입니다. 비트코인 역시 휴대폰, 컴퓨터, 인터넷처럼 결코 늦지 않은 기술이며, 이를 이해하지 못하는 무지한 투기꾼들만이 늦었다고 생각합니다. 비트코인은 투기가 아닌 기술이며, 기술을 익히는 데는 결코 늦은 때가 없습니다.
금융에서 가장 위험한 말은 '이번은 다르다'는 것이지만, 마이클 세일러는 비트코인이 실제로 다르다고 주장합니다. 불, 바람, 석유와 같이 비트코인 또한 패러다임 전환을 가져오는 기술이기 때문입니다. 비트코인이 다르다는 사실을 이해하지 못하는 사람들의 말에 흔들리지 말아야 합니다. 비트코인에 투자하지 않는 것은 출발조차 하지 않는 것이며, 세일러에 따르면 21은 승리의 패입니다.
변동성 리스크 관리와 비관론에 대한 반론
비트코인 투자에는 정책 리스크, ETF 자금 흐름 중단 등의 어려움이 있을 수 있으며, 변동성이 높다는 지적도 있습니다. 일각에서는 비관론적인 관점으로 과거 수익률이 미래를 보장할 수 있을까, 가격 상승의 상당 부분이 유동성과 투기적 수요에 의존한 것은 아닐까, 각국 규제 보안 문제 경쟁 코인 등장의 리스크는 없을까 하는 의문을 제기합니다.
세일러는 변동성을 '두려움이 아닌 선물'이라고 말하며, 변동성이 없다면 강자들이 비트코인을 독점했을 것이고, 변동성이 지금의 기회를 만든다고 설명합니다. 시장이 커지고 구조가 성숙하며 옵션이 자리 잡을수록 변동성은 점차 낮아질 것이며, 은행이 비트코인을 담보로 받아들이면 변동성은 더욱 가라앉을 것입니다.
그러나 비트코인은 언제나 S&P 500보다 더 높은 변동성을 가질 수밖에 없는데, 이는 비트코인이 더 순수하고, 유용하며, 레버리지를 활용할 수 있고, 전 세계 어디서든 사용 가능하기 때문입니다. 이러한 특성은 단점이 아니라 오히려 비트코인의 강점이며, 높은 수익률의 원천입니다.
비관론자들이 제기하는 규제 리스크에 대해서는 오히려 비트코인 현물 ETF 승인과 FASB의 공정 가치 회계 도입이 제도권의 수용을 의미한다는 점을 주목해야 합니다. 경쟁 코인의 등장 가능성에 대해서도 비트코인의 2,100만 개 공급 제한과 네트워크 효과라는 근본적인 차별성을 고려하면, 단순한 기술적 복제로는 비트코인의 지위를 대체하기 어렵습니다.
투자자는 공부도 하지 않고 누가 좋다 해서, 누가 돈벌었다 해서 투자하기보다는 남들 말에 휘둘리지 않는 투자가 되어야 합니다. 질 수 있는 유일한 방법은 게임에 참여하지 않는 것이며, 21년의 수평선을 바라보며 소음에 흔들리지 않고 '호들(HODL)'해야 합니다. 아이들과 커뮤니티, 더 나은 삶을 위해 비트코인을 모으고, 21년 후 2,100만 달러에서 만나기를 희망하는 세일러의 메시지는 단순한 투자 조언을 넘어 장기적 비전을 제시합니다.
마이클 세일러의 비트코인 전망은 희망적 낙관론이 아니라 구체적인 데이터와 시장 구조 변화에 기반한 논리적 예측입니다. 비트코인은 2017년도부터 현재까지 높은 수익률을 가져다주었고, 공급이 2,100만 개로 제한된 희소 자산으로서 수요가 많아질수록 더 높은 곳을 향해 갈 수 있습니다. 중요한 것은 기술의 성장에 투자한다는 명확한 확신을 갖고, 단기 변동성에 흔들리지 않는 장기적 관점을 유지하는 것입니다. 비트코인 투자는 결국 자신만의 철학과 확신을 바탕으로 한 선택이어야 하며, 그래야만 진정한 '호들러'가 될 수 있습니다.
[출처]
마이클 세일러의 비트코인 2,100만 달러 전망: https://www.youtube.com/watch?v=DTaNehtMYdU